SaaS転職前に知るべきIR資料の読み方

2025.11.18

SaaS業界への転職を考えたとき、「この企業は本当に成長しているのか？」という疑問は誰しも抱くものです。そんなときに役立つのが、企業が公開しているIR資料です。上場企業なら誰でも閲覧できるこの資料には、企業の売上、成長率、利益構造、将来戦略までが明記されています。本記事では、IR資料の基礎から、SaaS業界特有のチェックポイント、そして転職者目線での活用方法までを丁寧に解説します。

そもそもIR資料とは？転職活動でなぜ重要なのか

IR資料（Investor Relations資料）とは、企業が投資家や株主に向けて公開している財務・経営情報のことです。上場企業は法的に情報開示が義務付けられており、多くの場合、公式サイトの「IR情報」ページで閲覧可能です。

転職希望者にとってIR資料は、企業の「今」と「これから」を読み解く大切な手がかりです。求人票や面談では分からない、客観的な業績や戦略、経営陣の考え方が把握できるため、ミスマッチを防ぐことができます。とくにSaaS企業では、売上や利益だけでなく、ARRやNRRといったSaaS特有のKPIも開示されることが多く、これらを通じて企業の真の成長性を見極めることが可能になります。

決算説明資料と有価証券報告書の違いとは？

IR資料にはいくつか種類がありますが、とくに転職者にとって役立つのは以下の2つです。

・決算説明資料（プレゼン形式）
　→ 四半期ごとの業績や事業の進捗、今後の方針がスライド形式で整理された資料。視覚的で読みやすく、経営陣の意図が反映されています。

・有価証券報告書（法律文書形式）
　→ 年に1回提出が義務付けられている詳細な法定開示資料。会計の詳細、リスク情報、人員数など、より網羅的な情報が掲載されています。

初心者にはまず「決算説明資料」から読むのがおすすめです。グラフや図解が多く、要点がつかみやすいからです。さらに深掘りしたい場合は、有価証券報告書で裏付けを取る、というステップが理想的です。

SaaS企業特有のIRチェックポイント5選

SaaS企業では、以下のような指標がIR資料によく登場します。これらを押さえることで、その企業の「売上の質」や「成長の持続性」が見えてきます。

・ARR（年間経常収益）
　→ 月額課金×12ヶ月。毎年安定的に得られる売上の基盤です。

・NRR（ネット売上継続率）
　→ 既存顧客がどれだけ契約を続け、アップセル・クロスセルしているか。100％超であれば優秀とされます。

・解約率（チャーンレート）
　→ どれだけ顧客が離れているか。月間1〜2％以下が理想です。

・LTV/CAC（顧客生涯価値÷獲得コスト）
　→ 顧客1人を獲得するためのコストに対して、どれだけ利益を得られるか。3倍以上が健全とされています。

・営業利益・フリーキャッシュフロー（FCF）
　→ 成長だけでなく、収益性やキャッシュの余裕も重要な指標です。

これらが明示されている企業は、KPIをしっかりモニタリングしている健全な経営体制であると判断できます。

転職者がIR資料で注目すべき3つの視点

SaaS企業に転職するにあたって、IR資料を読む際には以下の3つの視点を持つことが重要です。

・成長性
　→ ARRやNRRの成長トレンドを確認し、顧客が増え続けているかをチェックします。

・事業の安定性
　→ 解約率やLTV/CACが健全かを確認し、顧客との長期関係が築けているかを把握します。

・資金的な健全性
　→ 営業利益やFCFがマイナスでないか、極端な赤字が長期化していないか、キャッシュ不足でリスクがないかを確認しましょう。

どれか一つだけを見るのではなく、複数の指標を組み合わせて総合的に判断することが重要です。数字は嘘をつきませんが、読み方を誤ると誤解につながる可能性があります。

IR資料を読むときのよくある落とし穴と対策

最後に、IR資料を読むときにありがちな落とし穴と、それを防ぐコツを紹介します。

・数字が伸びている＝良い会社、とは限らない
　→ たとえば、ARRが急成長していても、解約率が高かったり、CACが過剰であると、将来的に苦しくなる可能性があります。

・都合の良い情報だけを信じない
　→ 決算説明資料は企業が「魅力的に見せたい部分」を強調する傾向があります。だからこそ、有価証券報告書でバランスを取ることが大切です。

・単年度だけで判断しない
　→ 3〜4年分の推移を見ることで、継続的な成長なのか、一時的なブームなのかが判断できます。

IR資料は、経営陣がどこに注力しているかを知る「企業の自己紹介」のようなものです。ただ読むだけでなく、比較し、背景を読み解く姿勢が、転職判断の精度を高めます。

まとめ

IR資料は、SaaS企業の本質を見抜くための最良のツールです。ARRやNRR、解約率といった指標を理解し、成長性・収益性・健全性を多角的にチェックすることで、求人票ではわからない企業のリアルな姿が見えてきます。転職活動でIR資料を読み込めるようになると、他の候補者と大きな差がつきます。まずは気になる企業の決算資料を1つ開いて、ARRやチャーンレートに注目してみましょう。